“2023年四季度以来，城投融资监管进一步收紧，城投债发行用途以借新还旧为主，新增融资难度加大。”东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰表示，“特殊再融资债券发行等‘一揽子化债’政策持续落地。随着化债资金逐步到位，城投债提前兑付、回售量有所增加，月度偿还规模处于高位。”

　　来源：财联社

　　高盛策略师表示，11月美国大选可能会引发通胀，而黄金是对冲这种风险的一种方式。

　　以Daan Struyven为首的高盛策略师认为，如果共和党同时在总统和国会获得胜利，将给美国通胀和债券回报带来最大的风险。

　　因为这一结果意味着美国经济迎来更高的进口关税、放缓的移民、对伊朗石油的更严格制裁、更低的税收，以及白宫和国会可能尝试更有力去影响美联储政策。

　　上周有消息称，美国前总统、共和党总统候选人唐纳德·特朗普表示，若自己再次当选，将把企业税率从他第一个任期的21%降低至20%，并以关税取而代之。

　　另有媒体报道称，特朗普的盟友已经制定了削弱美联储独立性的计划，尽管其竞选团队尚未证实有此类计划。

　　高盛策略师指出，民主党获胜也会存在风险，他们可能会大幅提高企业税。在这些背景下，策略师团队给出了黄金可以避险的四个理由：

　　一、（与大选关系不大）新兴市场央行以及亚洲家庭的稳健需求，可能让黄金价格在年底升至每盎司2700美元的水平。

　　二、如果美国加大对伊朗石油的制裁力度，金价可能会较当前水平上涨15%。

　　三、如果人们对美国政府偿还债务的能力存在担忧，那么美国信用违约掉期（CDS）会明显走高，可能还会给黄金再带来15%的增长。

　　四、美联储主席鲍威尔任期于2026年5月届满，以及特朗普的新政府可能更直接地口头干预美联储的立场，市场会担心美联储的独立性，可能会支撑金价。

　　最后，高盛策略师补充称，购买黄金期权很便宜，而使用黄金期权避险有机会获得可观的回报。他们也补充道，央行较为紧缩的货币政策确实会给黄金表现带来压力。

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